GSQ 1000

GSQ1000指数对标罗素1000指数，选择A股市值最大的1000支股票，代表了全市场90%左右的市值，用来反映A股市场总体走势。

1.样本空间：每个再平衡日，所有在市A股剔除ST、新股、待退市股和净资产为负股票

2.选样方法：样本空间中选择总市值最大的1000支股票

3.加权方式：自由流通市值加权

4.指数计算：

• 1000支股票中，只有非停牌和非一字涨跌停的股票才会参与指数计算；
• 权重由自由流通市值确定；
• 每月最后一个交易日为调仓日
• 基期为19991230，基点为1000点
• 如果样本空间不足1000支股票，则选择所有股

GSQ 1000因子指数

GSQ1000因子指数则是在GSQ1000的基础上，利用因子指标进一步筛选，得到具有因子偏向的组合。借鉴主流数据商的因子体系，GSQ1000指数包含7大类：价值（value）、盈利（Profitability）、成长（Growth）、红利（Yield）、低波动（Low-Vol）、小市值（Size）和动量（Momentum），每类因子的含义和指标见下表。

类别	指标	含义
价值	BM、EP、EBIT和GP	估值越低，预期收益越高
盈利	ROA、ROE和ROTC	盈利越高，预期收益越高
成长	ROA同比变化、ROE同比变化、净利润同比增长率和营业收入同比增长率	增长指标越大，预期收益越高
红利	DP	股息越高，预期收益越高
低波	特质波动率	风险越小，预期收益越高
市值	总市值	市值越小，预期收益越高
动量	过去12个月收益率（剔除最近1个月）	动量越强，预期收益越高

因子指数具体编制方案如下。

1.样本空间：GSQ1000指数成分股。

2.选样方法：

• 首先，在每个在平衡日，进行如下操作
  • 1）利用boxplot方法剔除单个指标的异常值；
  • 2）进行市值和行业中性化处理。其中，总市值指标只需要进行行业中性化，股息率不做任何中性化；
  • 3）接着，计算每个指标的标准化得分，即指标值减去均值，再除以标准差
  • 4）计算综合zscore。其中，对于有多个指标的因子，每个指标等权重加权平均；低波和市值，由于zscore和预期收益负相关，因此乘以-1；
• 然后，选择综合得分最高的200支股票进入组合

3.指数计算：

• 200支股票中，只有非停牌和非一字涨跌停的股票才会参与指数计算；
• 权重由自由流通市值确定；
• 每月最后一个交易日为调仓日
• 基期为19991230，基点为1000点